光大证券：新游同比表现疲软进入存量市场 关注下一批游戏版号下发急于

智通财经APP获悉，光大证券(601788)发布研究成果称作，22年5月初27日，伽马数据库暂定2022年4月初的小游戏山涧上榜单、华北地区小游戏产业消费市场现有等监视数据库。22M4华北地区小游戏消费市场具体销售收入229.9亿元，环比快速增长1.9%，去年同期下降3.4%。该行看来国内小游戏转入存量消费市场，监管趋严，本土消费市场囿于，坚持章节精品化开发路线的全球化公司未来将会险胜。小游戏版号批示已于22年4月初重启，未来将会推广小游戏产业产品线成效加速，作出贡献营业额也就是说，关心另行一批版号批示成效，维持互联网传媒产业“买入”评级。引荐关心：腾讯控股(00700)、博客-S(09999)、三七互娱(002555)(002555.SZ)。

手机游戏：颇高质量另行游较少导致去年同期下降，另行活动推广下环比小幅提颇高。根据伽马数据库，22M4，华北地区移动小游戏消费市场具体销售收入169.6亿元，环比快速增长2.4%，去年同期下降5.3%。1)环比快速增长主要由于，腾讯《和平精英》国际主播男单PSI开启，玩家热度维持，3周年活动推出全另行表现形式玩法“空投行动”对山涧有有鉴于此效用。该行看来，22年疫情反复产生大部分卫星城的深居简出办公具体情况，主观上对小游戏服务器回流有一定促进效用，颇高服务器量产品如《和平精英》在22Q2不足之处山涧未来将会有所回暖。2)去年同期下降主要由于，的小游戏发挥少21年同期。根据伽马数据库，22M4另行游首月初山涧上榜单TOP5中，非常少两款小游戏首月初山涧预期激过1亿元，首月初山涧上榜单第一的另行游《深空之眼》，首月初山涧预期激2亿元。作为对比，21M4另行游首月初山涧上榜单TOP5中，有三款小游戏首月初山涧预期激2亿元，22M4另行游IP质量少去年同期，山涧发挥欠佳产生手机游戏产业消费市场现有去年同期下降。该行看来，22年不足之处华北地区手机游戏消费市场收入去年同期上升须重磅另行游作出贡献也就是说，全面性关心22M6博客《暗黑破坏神》博客具体情况。《暗黑破坏神》截至22年5月初20日预约已破3500万，不具备全球IP、精良的美术制作、方面证的玩法，有沦为爆款、推广华北地区手机游戏消费市场现有去年同期快速增长的潜质。IP小游戏不具备明确的受众群体，服务器每秒钟转化率颇高。根据伽马数据库，22M1-M4已有3款IP另行手机游戏首月初山涧过亿，IP分别来自小说和客户端小游戏。

端游：去年同期持稳，颈部端游另行活动带动环比提高。根据伽马数据库，22M4，华北地区客户端小游戏消费市场具体销售收入逾49.4亿元，去年同期快速增长0.1%，环比快速增长2.2%。22M4《坏蛋联盟》皮肤限时半价活动、《龙与与勇士》“衬衫节”等活动促进颈部端游山涧环比上升。

出海：另行球队、另行活动、另行章节驱动，环比微增。根据伽马数据库，22M4，华北地区全方位开发小游戏本土消费市场具体销售收入15.4亿美元，环比快速增长1.5%，主要系腾讯旗下《最终目标复活手机游戏》全另行新开2022S3球队，通过付费点“球队手册”刺激山涧快速增长。《最终目标复活手机游戏》22M4在美国消费市场转入iOS畅销上榜TOP5的年数逾13天，居伽马数据库22M4全面性境外消费市场产品山涧快速增长上榜第一名。

安全性提示：版号监管安全性;另行游发挥少预期;买量成本安全性;本土消费市场少预期