广发期货：钢材低库存支撑钢价，下次需求明朗

【现货市场和基差】唐山普方坯维稳至4700元每吨。华东当年端钢现货市场生产成本-20至4920元每吨，热轧生产成本-70宝庆5030元每吨。当年端钢和热轧现货夜晚盘升水，基差分作-148元和-132元每吨.

【盈利】长流程不锈钢盈利因碳化调降而增加至300-400元每吨，短流程炭亏损。观测者盈利环比降低，5年末合约和10年末合约盈利分作836元每吨和719元每吨。热轧5年末合约和10年末合约盈利分作962元每吨和935元每吨。

【自给自足】2年末10日数据库日均铁水产能-13至206万吨，本周北京奥运影响限产加严，影响铁水旋即降低，原定20号结束后限产难免分心。2年末10日钢联主要原产地产能周环比-24至870万吨；其中当年端产能-11.6至244万吨，热轧产能-11.34至298.5万吨。

【需求】钢联周度表需数据库，当年端表需环比+210至154万吨。热轧表需环比-14万吨至268万吨。总表需环比+293.89至710.77万吨。

【备用】钢联主要原产地备用周环比+159.65至2189万吨，其中热轧备用环比+30万吨至367万吨；当年端备用环比+89.8万吨至1110万吨。备用所处淡季累库趋势。

【不锈钢观点】昨日观测者轻微走弱，节当年开价冬储水资源兑现盈利，现货市场跟跌，现货贴水扩大。进入需求测试的时间站内，从实体筹备工作显示，需求有原订可能，观测者抢跑打贴水。长期看，意味着宽国债宽通货周期得到确定，国债宽松有利于需求扩张，意味着不锈钢备用压力不大，在产能尚未实质性增加当年，原定现货市场生产成本股市极小。操作上，便静待或逢消息传递企稳做多为主。