国海证券：政策利好转化为企业业绩 中药行业有望诞生戴维斯双击

国海证券发布新闻研究报告引述，2同月28日中央办公厅印发《护理学振兴工业发展重大施工要点》(下简引述《要点》)。该行看来，方针更为严重转化为中会小企业绩效，中会药行业有望迎来亚当斯即会：操作性更强的《要点》，将减缓方针更为严重向中会小企业绩效的转化，中会药中会小企业绩效和估值有望互联大幅提高，趁此亚当斯即会。护理学支持者方针凌空，有望倡议行业持续向好，维持“推荐”评级。

重点项目推荐：健民集团(600976.SH)、同仁堂(600085.SH)、华润三九(000999.SZ)、康缘药业(600557.SH)等。

事件：2同月28日中央办公厅印发《护理学振兴工业发展重大施工要点》(下简引述《要点》)，为加大“十四五”之前对护理学工业发展的支持者和作出贡献力度、着力倡议护理学振兴工业发展指明方向。

国海证券主要观点如下：

《要点》仍然承继前期护理学支持者方针的框架：中会共中会央国务院2019年10同月发布新闻《关于作出贡献护理学传承创新工业发展的意见》、中央办公厅2021年2同月发布新闻《关于加快护理学独具特色工业发展若干方针措施的通知》(下简引述《若干方针措施》)。新发布新闻的《要点》整体并未突破此前文件的方针框架，《要点》中会的五大施工与《若干方针措施》第五其余部分的五大施工基本相同。尤其，“将现代医学结合指导纳入医院类别评审和绩效考核”在2021年《若干方针措施》中会已是表述。

《要点》是总结前期实践经验基础上开展化简和修正：《要点》是在《若干方针措施》采行两年后，系统总结前期经验基础上计算出来的中会药振兴工业发展下一步行动解决方案。化简方面反映为，五大施工从《若干方针措施》的一段均落幕为《要点》的一章，同时每个建设项目的目的、任务和全面性，又较《若干方针措施》和2022年3同月发布新闻《“十四五”护理学工业发展规划》，越来越很强可操作性、越来越量化。另外，其余部分细节也有修正。

《要点》的发布新闻标志国家推进护理学工业发展指导进入新阶段，护理学服务业将越来越值得注意地获益：护理学创新型、服务体系建设和现代医学协同施工将显著增加护理学服务的供给量，护理学多元文化弘扬和开放工业发展施工将作出贡献国际间和海外的护理学期望大幅提高。同时，护理学的“医保、医疗、医药联动改革”也将从试点单位走向全国。类似中会治率的护理学占比指标和其他医保倾斜措施，将逐步倡议护理学服务业在支付口获益。护理学创新和中会药质量大幅提高施工将倡议竞争发展趋势优化，优质中会小企业将值得注意受益于方针推进。

后果高亮：方针凌空执行进展速度不算预想，方针凌空执行力度不算预想，中会小企业经营管理出现波动，医保和集采方针倡议产品线降价超预想，产品线销售推广不算预想，创新产品线研发上市不算预想，重点项目关注公司绩效不算预想的后果。

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