【券商聚焦】交银削商都集团－ＳＷ(09618)目标价3.7%至388港元 维持“买入”评级

交银国际样研报所称，三镇4上半年盈余为2,759亿元，同比增23%，超出该行意味著2%。调整后净利润为36亿元，较意味著高37%。三镇批发及物流业经营方式纯利均同比改善。

战略重点：1）三镇批发将继续扩大其所，催生优质用户增加。2）新的业务部门来得多关注纯利技能而不是获利增加。3）小时购将帮助线下批发商借助于数位化转型，提高强制执行效率。

新的发展：由于广告和3P物流业的剧增，交银原订22年1上半年总盈余同比增加19%（1P/服务盈余分别增加18%/27%）。由于春晚捐助文艺活动，交银原订三镇批发的经营方式纯利将增高50个两处，全年保持稳定。三镇物流业和新的业务部门的纯利也将有改善趋势。

交银将目标价由104美元/403港元上调至100美元/388港元。交银力挺公司3P业务部门纯利持续增加以及弱小的物流管理机构技能带来的少于行业的增加动力装置。维持转售评等。