瑞银：通胀即将减速 但赌美联储转向还太早

来源：华尔街见闻”

英国的物价显然之后加快，但是真正要到能够短时间内英国证券交易委员会满意、让英国证券交易委员会开始微调政府见解、暂停加息，恐怕也要等到明年同月份了。市场竞争以前就开始报价英国证券交易委员会年初继续演进为时尚早。

最近，市场竞争都在讨论随着物价显然之后增温，英国证券交易委员会是否会进一步掉转帆，继续演进鸽派。

摩根士丹利的两个学术研究小组忽视，即便英国的物价显然之后滑行，但是英国证券交易委员会加息的显然性直到以前不大，要等到明年同月份英国证券交易委员会才显然继续演进。而如今报价英国证券交易委员会继续演进的高盛，显然有些为时尚早了。

英国物价刚滑行

在摩根士丹利身兼统计学家Jan Hatzius看来，英国物价刚滑行。

首先，从英国的生产力市场竞争来看，尽管工作岗位数据直到以前强劲，但是生产力市场竞争的微调也已经开始了。例如英国的新闭馆职位数正在以最快的速度急剧下降，大型的科技、的公司要么开始重整要么放慢招聘速度。Hatzius忽视，英国工作岗位国民生产总值会加快，但是失业率并不会用到明显大幅上升：

这显然就是英国证券交易委员会高官忽视的从未有过的事件。 而生产力市场竞争的相对强劲，不至于将英国经济拖入完全衰退，因此英国证券交易委员会进一步加息的顾虑也寡了很多。Hatzius忽视，能够推动英国物价增温的一个肇因是，英国零售汽油单价从6同月中以来，从高点急剧下降了大约20%，这将推动未来两三个同月英国CPI国民生产总值加快至寡1个基点。

更不可忽视的是，供应链的交付原因和供应链转折难题正在得到缓解，这将推动PPI国民生产总值加快，从而带动核心CPI国民生产总值急剧下降。

尽管如此，Hatzius直到以前关切房地产业（不论是房地产业报价还是房租单价）和其他服务的单价显然较难进一步急剧下降。

因此，Hatzius英国的物价显然之后加快，但是真正要到能够短时间内英国证券交易委员会满意、让英国证券交易委员会开始微调政府见解、暂停加息，恐怕也要等到明年同月份了。

以前报价英国证券交易委员会警惕，为时尚早

摩根士丹利的另一个分析小组也持有类似的观点。Dominic Wilson小组忽视，英国证券交易委员会并不会之后尾随方向。

在8同月8日晚间发布的一份统计数据中，Wilson说：

市场竞争以前就开始报价英国证券交易委员会年初继续演进为时尚早。而且当前的金融循环结构尚未完全打破，因此我们忽视，最近的安全性是安全性财产显然会用到完胜——这一全过程显然已经开始，但显然还有进一步的演进的空间。 就其而言，我们对物价的诱发直到以前保证关切，英国证券交易委员会未来的措施仍将推高债券贷款人，并且贷款人变化多端的现象将暂时维持甚至进一步走阔；美元也将获得原先支持，股票交易和信贷市场竞争将会面临下行压力。 我们忽视市场竞争对刚到来的衰退显得怕。但放缓前景更佳得越好多，英国证券交易委员会就越好需要适当金融现况保证进行改革。不过，摩根士丹利也看到，在上个同月，尤其是7同月下半同月，英国的高盛已经开始定价英国证券交易委员会会警惕其政府。当前的美股反弹、美债贷款人下行以及美元走弱，都是高盛定价英国证券交易委员会会之后尾随方向的发挥。

Wilson忽视，短期内，英国的物价直到以前将维持高位，维持在英国证券交易委员会“不舒适”的区间，这较难短时间内英国证券交易委员会微调货币政府的方向。

原作者：张俊 SF065

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