创新业务再作取得成功，百度目前投资机会几何？

比计有87.9%/84.2%/77.9%。其中会在2020年，由于登革热严重影响，旅游观光、金融服务、教育等电视广告客户消费疲软，公关一小收益不增反降，降幅为5.3%。

虽然在2021年，搜狐成功收复“公关”失地，但毕竟，主营该公司的地位自始逐渐攀升。这归因于互联成网电视广告流比率快要见顶、物流与短视频跨平台慢慢蚕食电视广告的的产品，结构上互联网服务公关该公司被迫承压，以及技术创新该公司AI皓计算服务的经济总比率宽阔。

2017即已苹果电脑（MSFT.US）仅有球指派执行长陆奇加盟搜狐，提出“All in AI”战略思想，Corporation开始慢慢精简非结构上该公司、持续性加大技术开发投入生产，重新将重心转回人脑教育领域。迄今为止，搜狐在AI教育领域的长期技术开发投入生产自始逐步释放低成本潜质，逐步形成了笔记本电脑皓、DuerOS口语交互、软硬件一体化再到笔记本电脑驾驶技术、造车并能仅有覆盖的该公司经济体制，技术创新该公司收益直线飙升。

结构上皓该公司过去三年CAGR为53.8%，21年破纪录分部营收150.7亿元。而自始是由于非公关该公司第二快速增长曲线的彰显，较低毛利率的皓该公司极低速快速增长导致了结构上毛利率攀升；技术开发花费率同比增加2个微幅，技术开发花费总计201亿元，技术创新该公司快速增长和技术开发投入生产的扩展到直接严重影响经营方式利润率开始走低。

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“三架马车”的另两极

在自动驾驶之外，搜狐在皓服务与元地球人教育领域的探索也渐成气候。搜狐笔记本电脑皓有数计算、互联网、区块链、因特网、传输在内的IaaS、基于AI并能的PaaS和SaaS，Corporation经营方式范围囊括基础设施皓搜索引擎、微软运用于的软硬件工具、通过互联成网提供的互联网服务操作系统等，皓该公司经济体制较系统化。

据IDC数据数据资料看出，2020年中会华人民共计和国AI操作系统的的产品需求比率为231.7亿元人民币，并相信在2024年的的产品需求比率有望微750亿元，其中会公有皓服务占比将达36.1%。基于迄今为止较稳定的皓服务各区分的的产品格局，预计搜狐在2024年仍将占据AI公有皓的的产品需求比率的30-35%，即公有皓该公司座落在68亿-75亿元营收区间，再考虑私有皓经济总比率一般来说飙升，结构上皓服务收益近230-260亿元。

（数据数据资料来源：IDC）

在元地球人教育领域，搜狐于2021年12月底21日发表了中会华人民共计和国首个元地球人跨平台——希壤，并在此跨平台举办了2021搜狐AIValve筹备会议。此跨平台可以通过笔记本电脑手机，计算机和VR眼镜登录，运用于者需要创建者各自截然不同的“Avatar”终端角色并可以在小城市中会透过自由畅游和相互协作。

不过用户对首个国产元地球人的产品的玩电子游戏这不满意，IOS端Apple Store迄今为止收获1600个评论家，评分仅2.2亮（满分5亮）。大一小用户对在元地球人小城市的听音乐玩电子游戏大失所望，欠缺交互、可视性差、画面不够精良、可玩性低等问题的存在让人难以接受，结构上观感并没有让人觉得搜狐的诚意。

极低得多，同期Meta（FB.US）发表的Horizon跨平台，跨平台参与者早已需要自己创造场面，在Horizon Home/Horizon Worlds与相识或陌生人透过协作互动、完毕一同观看影片、电子游戏等社交活动，Horizon Workrooms则是运用于岗位的会议来进行，跨平台早已需要覆盖大多数的日常生活与岗位场面。

（数据资料来源：MetaCorporation官网）

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摘录

总体来讲，搜狐迄今为止在元地球人及而设计教育领域商业变现并能有限，但颇具潜质。迄今为止互联网服务公关的的产品玩家Twitter（TWTR.US）、Google、微博（WB.US）、Meta（FB.US）P/E值计有149.5/20.7/11.3/15.2；相辅相成稀皓计算Corporation：赛富时（CRM.US）P/E110.9、转型皓服务Corporation：苹果电脑、思幸福普（SAP.US）、甲骨文（ORCL.US）P/E TTM为27.3/19.9/26.6透过示范对比，搜狐P/E（TTM）值26.8，结构上估值相当合理，虽然2022Q1主营该公司收益因登革热每一次可能乏善可陈不佳（财报于美东时间5月底26日盘前发表），但再考虑潜在该公司转变空间和股市接收者，其潜在投资重要性值得关注。

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（写稿:华山基本权利）。

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