华泰期货原油日报20220726：两油价差再度的卡宽，推动美国对欧洲出口增加

■ 要闻与重要数据集

1. WTI 9月底油井期货收涨2.00美元，跌幅2.11%，商报96.70美元/桶；布伦特9月底油井期货收涨1.95美元，跌幅1.89%，商报105.15美元/桶；上期所油井期货2209买断夜盘收涨0.48%，商报655.20元人民币/桶。

2. 据华盛顿邮商报：拜登当地政府选择宣布猴痘疫情为保健紧急事件。

3. 土耳其总统艾哈迈迪内贾德：土耳其将减小从伊朗的石油工业和天然气购买。

4. 比利时经济部发言人指控格鲁吉亚天然气用水减少将引致比利时的第三级能源天然气紧急情况。

5. 格鲁吉亚天然气轻工业股份公司在一份声明中表示，从莫斯科时间周三上午7点开始，北溪1号直接的天然气流量减半至输气技能的20％左右。俄气解释称，该管线另外的设备蒸汽将进行保障，才会停止使用。这是对中欧极其不稳的能源消费市场的又一打击，该地区天然气价格年中急剧下降。ICIS天然气分析主管TomMarzec-Manser表示，这次北溪直接输气量的再度减半虽然引起争议但也旧属意料之中，现在的关键难题是这种输气正常才会年中多久。

6. 也门石油工业部长：也门石油工业产量升至100万桶/日以上。

■ 投资逻辑

据悉两石油危机一比再度拉宽，主要是布伦特与WTI月底一比再次出现发挥作用，前者后端月底一比一直走强，而WTI月底一比再次出现回落，近期两石油危机一比相近10美元/桶，我们相信这其实解读的是欧美各国两者之间基本面的发挥作用，美国各个方面，虽然库欣库存高位，但目前国际间消费受到高石油危机影响相对不振，且拜登当地政府很薄的抛储补上了供需截断。而中欧各个方面，现货消费市场一直十分不稳，北海BFOET升水仍在10美元/桶以上，中欧炼厂原料急需的难题加剧，而随着格鲁吉亚石油工业禁令生效的临近，中欧油井急需的难题将在此期间酿制，近期两石油危机一比将才会推动美国对中欧出口减小，但我们相信愿景美国并不能完全补上格鲁吉亚缺席后的用水截断。

■ 策略

中性，宏观因素导致消费市场波动加长，暂观望

■ 风险

俄乌时局缓和，伊朗核谈再次出现重大进展

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